Ngân hàng Nhà nước đẩy mạnh bơm thanh khoản, hạ lãi suất tín phiếu

Trong phiên giao dịch ngày 3/3, thị trường tiền tệ ghi nhận động thái đáng chú ý khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ngừng cung cấp các khoản vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO) kỳ hạn 7 ngày, chuyển sang sử dụng hợp đồng kỳ hạn 28 ngày, đồng thời vẫn duy trì kỳ hạn 14 ngày. Đây là lần đầu tiên sau nhiều tháng NHNN tái sử dụng OMO kỳ hạn 28 ngày, cho thấy định hướng hỗ trợ thanh khoản dài hạn hơn cho hệ thống ngân hàng.

Kết quả, tổng cộng 20.189 tỷ đồng đã trúng thầu ở cả hai kỳ hạn, đánh dấu mức cao nhất trong vòng ba tuần, với lãi suất duy trì ở mức 4%/năm. Trong khi đó, 17.774 tỷ đồng OMO đáo hạn, dẫn đến mức bơm ròng 2.415 tỷ đồng vào hệ thống.

Cùng với việc kéo dài kỳ hạn OMO, NHNN tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất tín phiếu xuống còn 3,2%/năm, sau khi đã hạ từ 4% xuống 3,3%/năm trong hai tuần cuối tháng 2.

Động thái này nhằm thúc đẩy các ngân hàng có thanh khoản dư thừa tăng cường cho vay trên thị trường liên ngân hàng, góp phần kéo giảm mặt bằng lãi suất. Thực tế, song hành với xu hướng hạ lãi suất, lượng tín phiếu trúng thầu vẫn duy trì ở mức thấp (khoảng 1.000 tỷ đồng), trong khi lãi suất liên ngân hàng đã giảm đáng kể vào cuối tháng 2.

Theo giới phân tích, việc giảm lãi suất tín phiếu và kéo dài kỳ hạn OMO phản ánh chủ trương của NHNN trong việc tăng cường hỗ trợ thanh khoản cả về lượng và kỳ hạn, qua đó giúp giảm chi phí vốn cho hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, NHNN vẫn duy trì kênh tín phiếu để tránh tình trạng lãi suất liên ngân hàng giảm quá mạnh, gây áp lực lên tỷ giá.

Trước đó, trong cuộc họp ngày 25/2 về vấn đề lãi suất, lãnh đạo NHNN khẳng định sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt theo chỉ đạo của Chính phủ và Thủ tướng nhằm giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ các tổ chức tín dụng cung ứng vốn hiệu quả cho nền kinh tế, đảm bảo tăng trưởng, ổn định vĩ mô và kiểm soát lạm phát. Cụ thể, NHNN sẽ đồng bộ các công cụ chính sách tiền tệ để ổn định thị trường và thanh khoản hệ thống, đồng thời điều tiết linh hoạt nhằm hỗ trợ tỷ giá trong trường hợp cần thiết.

Những động thái mới của NHNN diễn ra trong bối cảnh tỷ giá đã chững lại sau giai đoạn tăng mạnh, dù vẫn ở mức cao kỷ lục. Hiện giá bán USD tại các ngân hàng dao động quanh 25.750 đồng, trong khi tỷ giá liên ngân hàng ở mức 25.500 - 25.600 đồng.

Sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, NHNN liên tục điều chỉnh tăng tỷ giá trung tâm, kéo theo tỷ giá trần tăng tương ứng. Đồng thời, NHNN không còn áp đặt mức trần cứng đối với tỷ giá USD liên ngân hàng như trước, mà để giá bán USD biến động trong biên độ thấp hơn 50 đồng so với trần quy định.

Theo giới chuyên gia, những động thái trên cho thấy NHNN đang chấp nhận mức độ biến động tỷ giá cao hơn nhằm giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối, vốn đã giảm gần 10 tỷ USD trong năm 2024 và đang ở mức thấp theo khuyến nghị của IMF.

Chứng khoán Rồng Việt nhận định, NHNN đang áp dụng cách tiếp cận thị trường linh hoạt hơn trong điều hành tỷ giá. Việc điều chỉnh tăng tỷ giá trung tâm phản ánh xu hướng chấp nhận sự mất giá từ từ của VND. Khác với năm 2024, khi NHNN thường can thiệp bằng cách bán ngoại tệ ở mức giá cố định trong bối cảnh áp lực tỷ giá tăng mạnh, thì từ đầu năm đến nay, NHNN vẫn chưa phải bán ngoại tệ.

"Với việc dự trữ ngoại hối đã giảm đáng kể trong năm 2024, động thái mới của NHNN có thể nhằm bảo toàn nguồn dự trữ. Tuy nhiên, NHNN vẫn có khả năng bán ngoại tệ can thiệp nếu nhu cầu USD tăng mạnh," VDSC đánh giá.

Thanh Cao